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汇通财经APP讯——原油价钱现在仍被困在相对狭隘的区间内：WTI原油在62好意思元/桶隔壁得到撑抓，布伦特原油则在65好意思元/桶隔壁飘荡。市集仍在量度多空双重运行身分，加之夏日市集流动性不及，价钱遥远处于区间波动中，来往员则在寻找或恭候下一个具有决定性的催化身分。

从撑抓身分来看，好意思国动力信息署（EIA）最新周度答复清楚，好意思国原油库存减少600万桶，降幅超出市集预期，为6月以来最大单周降幅。库存下落主要由两方面身分鼓舞：一是真金不怕火油厂开工率强劲，现在已达到2019年以来的同期最高水平；二是原油出口量回升，升至4月以来的高点，日均出口量达438万桶。这两个身分共同突显出制品油潜在需求的强劲——尤其是航空煤油，其日均需求量达190万桶，相同创下四年同期新高。上述动态，近似市集对俄乌停战公约能否告捷达成的抓续疑虑，共同组成了原油价钱的短期底部撑抓。

（EIA周度原油及燃料库存答复选录）

另一个撑抓身分来自地缘政事层面，具体而言是好意思国政府抓续施压，试图完结印度对俄罗斯原油及制品油的入口。自2022年以来，印度已成为俄罗斯最大的动力客户之一，若印度从俄罗斯的动力入口量出现骨子性下落，将收紧人人原油供需均衡，进而撑抓油价。尽管俄罗斯方面已作出反驳，称印度将督察刻下的采购范围，但这一议题还是潜在的油价撑抓源泉。

与此同期，下行风险仍主导着中期远景。本年，欧佩克+正鼓舞8个成员国安逸归附供应，总供应量将增多近250万桶/日——这是对此前自觉减产要领的反向扶持，而刻下恰逢人人原油需求增长放缓的期间。外洋动力署（IEA）过甚他瞻望机构均已警示，2024年第四季度乃至更关节的2026年，原油市集可能靠近供应多余风险。不外，市集对IEA瞻望的“供应多余将达历史峰值”抓怀疑格调：若油价大幅跌破刻下水平，高资本产油国乃至部分欧佩克+成员国或会遴选减产，从而扼制供应多余历程。

短期来看，市集焦点仍紧紧锁定在好意思国退换下的俄乌和平谈判。近期油价走弱，主要源于市集预期“和平公约最终可能拔除对俄罗斯的制裁、归附其动力供应渠说念”。但执行情况更为复杂：即便制裁有所松动，也极有可能是渐进式的；不外，市集对关系新闻标题的明锐度极高，油价仍会随音书面的调动而波动。此外，从需求端看，宏不雅经济远景还是关节变量，来往员将密切注重主要动力耗尽国（以好意思国和中国为首）的最新经济数据及列国央行的策略动向。

除上述基本面运行身分外，责罚型基金（时常也被称为“投契者”）在主要原油期货合约中的投契头寸相同值得注重。尤其是其近期在WTI原油上的头寸变化：纽约商品来往所（NYMEX）WTI原油的投契头寸上周跌至19年低点，若将洲际来往所（ICE）WTI原油头寸纳入统计，更是出现了历史上初度净空头头寸。这一边幅为空头回补反弹创造了条目——尤其是在刻下撑抓位抓续灵验、库存下落趋势连接的情况下。这也发挥了为何尽管市集不断筹商翌日的供应多余风险，但油价的下行冲突空间仍受到完结。

总体而言，原油市集正处于多空均衡气象：短期撑抓来自立劲的真金不怕火油需求、出口增长及低迷的投契性抓仓；中期压力则源于欧佩克+供应增长、需求预期放缓，地缘政事动态的影响相同摧折疏远。现在布伦特原油锚定在65好意思元/桶摆布，WTI原油在62好意思元/桶隔壁飘荡，市集短期内似乎不肯鼓舞价钱向任一所在冲突区间。

（布伦特与WTI原油期货合约中的责罚型基金头寸）

（WTI原油日图 源泉：易汇通）

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